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今年前两月13例并购交易上会 数量不多看点多

中国经济新闻网 2019-03-01 15:04:02

今年1月至2月并购重组委通过率是多少84.62%和上年同期基本持平但其背后体现出诸多不同于以往的看点

百亿重组频“出镜”

昨日晚间消息当日召开的并购重组委工作会议审核通过了云南白药青松股份两家公司的重组方案据统计今年1月至2月总计有13单重组方案上会过会11家通过率84.62%较上年同期的83.33%变动不大可以看到尽管2018年第四季度重组相关政策明显松绑但审核通过率同比保持平稳

另一个看点是今年前2个月上会方案数量较上年同期的24单明显减少仅为13单在2018年10月至12月并购重组审核明显提速月均约20单从这一点看今年初审核的数量环比有所减少因此目前观测到的通过率或许只是?#20174;?#19968;个较短时间的状态

这13单重组“少而精”体?#33267;?#19968;定特点一方面百亿级以上的并购方案“出镜率”高其中产业整合是一个重要方面最新过会的云南白药就是典型该重组案例集吸并深入混改产业整合于一身计划向云南省国资委新华都江苏鱼跃发行股份6.68亿股换股吸收合并白药控股实现整体上市交易完成后白药控股的全部资产负债及其他权利与义务均由上市公司承继吸收合并?#32422;?#39640;达510亿元

此外万达电影美的集团世纪华通等重磅交易纷纷“冲关”并获放行其中美的集团换股吸收合并小天鹅资产交易价格为143.8亿元交易完成后小天鹅将终止上市并注销法人资格美的集团表示本次合并完成后合并双方将有效整合全球业务在全球范围内提供更为全面且具有竞争力的产品组合提升美的集团全球市场拓展的效率及效果

上述两单并购交易从披?#23545;?#26696;到过会均十分高效美的集团2018年10月24日披?#23545;?#26696;今年2月20日过会历时4个月云南白药于去年11月2日发布重组预案同样4个月后见分晓

“话题性”重组过会

一些在市场上颇具话题性的标杆案例也有了结果游戏影视回A借壳等等当这些关键词“交织”在一起的时候其重组往往充满不确定性“通过”的过程始终为市场所关注

例如全行业都在“盯着”的世纪华通并购盛大游戏事项于2月20日获得审核通过这份承载着盛大游戏回A重任的方案最早于2018年6月12日透露动向此后世纪华通于2018年9月12日公告预案拟通过发行股份及支付现金方式购买盛跃网络科技上海有限公司100%股权交易作价298亿元如果从盛大游戏2015年底在美国退市筹划回A算起其耗时要比预?#39057;?#38271;得多

还有万达电影发行股份收购万达影视95.77%股权的交易标的资产作价105亿元此次交易于2016年5月首发预案距离此次过会已经耗时将近3年其间曾数易其稿不仅标的公司估值从最早的375亿元下调到如今的105亿元方案设计也由全股份支付并配套融资80亿元“砍”到了全股份支?#24230;?#28040;配套融?#30465;?#22909;在随着方案过会万达影视上市也有望修成正果

创新方案“开个头”

13个过会方案中还有颇具代表性的发行“首单重组定向可转债”的赛腾股份2018年11月1日证监会新闻发布会提出试点定向可转债作为并购支付工具11月9日赛腾股份成为首个“吃螃蟹者”当日公司发布预案公司拟通过发行可转换债券股份及支付现金的方式购买三位自然人持有的菱欧科技100%股权标的资产作价2.1亿元成为首例定向发行可转债用于并购支付的案例仅仅2个半月后赛腾股份重组交易于2019年1月23日获证监会并购重组委审核通过

更值得关注的是定向可转债的用途被后续面世的重组方案不断拓展不同于赛腾股份的定向可转债仅作为并购支付的手段2018年12月28日发布重大资产重组预案的中国动力率先在资产收购和配套募资两个?#26041;?#21516;时引入了定向可转债这一支付工具

而新劲刚则是首个将定向可转债仅用于配套募资的上市公司2019年2月13日新劲刚公告重组预案公司拟以发行股份及支付现金的方式向16名自然人股东及圆厚投资购买其持有的宽普科技100%股权交易金额暂定6.5亿元同时拟向不超过5名投资者非公开发行可转债及普通股?#25216;?#37197;套资金总额不超过3亿元

赛腾股份案例折射出监管对此类创新所持的“友好”态度后续的各种突破性操作能否依然有这样的“好运气”值得关注

来源上海证券报 作者赵一蕙 编辑 蒋帅       
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